新項目頻出 險資加速涌入不動產
儘管投資地產股讓很多保險公司折戟，但保險資金在商業地產、產業園區等商業不動產投資領域依舊保持熱情。北京商報記者梳理髮現，繼今年初多家保險公司投資力度明顯加大後，這樣的趨勢已經持續到了年尾，不僅新項目頻出，一些中小保險公司也加入了投資不動產的“大軍”。在業內專家看來，一些房企爲緩解公司流動性困難，需要出售其不動產項目，險資這個時候投資大額不動產，在價格上會有一定的優勢。
佈局熱潮持續
12月6日，平安人壽發佈大額不動產投資信息披露公告，北京麗澤商務區D-03、D-04不動產項目本次新出資1.5億元，累計出資總額73.81億元，計劃投資金額不超過75.41億元。
除了原有項目出資，新項目方面，12月4日，海保人壽披露重大關聯交易公告，海保人壽以物權方式投資武漢國採中心T4棟2-11層不動產項目，交易總價款爲2.03億元。12月7日，據媒體消息，近期珠海萬達商管在和投資人溝通的過程中透露，萬達集團擬出售旗下位於一、二線城市的萬達廣場以換取流動資金，目前在和險資機構洽談。也就是說，一、二線城市的萬達廣場，未來有望被險資機構收入囊中。
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可以看出，不僅是頭部保險公司，一些中小保險公司也加入了投資不動產的“大軍”。北京商報記者梳理髮現，今年以來，平安人壽、泰康人壽、建信人壽、友邦人壽和太保壽險等險企均披露了大額不動產投資公告，涉及不動產項目達到18個。從投資方式來看，主要通過物權投資、債權計劃方式、股權投資以及REITs等方式，較爲多樣化。
中國保險資產管理業協會近日發佈的《中國保險資產管理業發展報告（2023）》顯示，從主要資產規模增長來看，投資性房地產2022年的投資規模在險資投資的主要資產類別中同比增速排名第三，達20.85%。
這類項目更受青睞
近兩年房地產市場不太景氣，爲何保險機構選擇“逆流而上”？中國房地產數據研究院院長陳晟告訴北京商報記者，當前部分房企在資金和現金流方面遇到了一些困難，一些優質的持有型不動產會被房企拿出來換現金，以保持房企的現金流穩定，險資這個時候投資大額不動產，在價格上會有一定的優勢，從長期回報來看是一個機會點。
Co-Found智庫研究負責人張新原表示，隨着我國保險市場的快速發展，保險資金規模不斷擴大，對於資產配置的需求也在增加。不動產投資具有較好的保值增值功能，有助於保險資金優化資產配置。
從保險公司披露的部分不動產項目收益率來看，確實也表現可觀。截至6月末，中國平安保險資金組合投資的債權計劃及債權型理財產品規模爲4324.13億元，不動產行業佔比爲12.8%，資金規模爲553.48億元，名義投資收益率爲4.91%。
那麼，哪些不動產項目更受險資青睞？北京商報記者梳理髮現，保險機構投資的不動產主要是商業辦公不動產、產業園區不動產和自用型的養老社區不動產項目，比如寫字樓、辦公樓、養老社區等。張新原表示，辦公樓等運營性項目具有穩定的租金收益，有助於險資實現收益穩定。中國人壽副總裁劉暉曾在該公司業績會上表示，成熟的商業地產有穩定的現金流，能夠跨越週期實現保值增值，同時抵禦通脹、抵禦波動，與其他品種相關性較低，是保險等長期資金的重要配置品種，在組合中配置一定的不動產實物資產有利於保險資金長期獲得穩健回報。
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當前，不動產投資佔險資的總投資比例並不高，在業內有“地主”之稱的中國平安曾透露，該公司不動產物權部分僅佔險資的4.5%。那麼，未來險資投資不動產趨勢如何？陳晟預測，險資投資不動產的熱度有望持續，未來也會深入到更多優質資產，這是因爲，當前房企依舊面臨現金流壓力，未來可能會有更多優質項目流出。
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